LBO | Valther conseille le management SRWK dans le cadre d'un LBO quater.

Valther a conseillé le management emmené par Guy Maindiaux dans le cadre d'un LBO quater sur la société SRWK, acteur de premier plan de l’externalisation de la force de vente et de la gestion d’opérations promotionnelles.

Fondée en 1999 et repris en 2006 par Guy Maindiaux, Sarawak a connu un parcours de croissance dynamique, rentable et pérenne, s’appuyant sur une organisation rigoureuse et performante ainsi que sur une politique de formation exigeante. Le groupe emploie plus de 700 personnes, et réalise 50 M€ de chiffre d’affaires en 2021-2022.

Elle entame son quatrième LBO, quinze ans après avoir fait appel pour la première fois au monde du capital investissement. Cette opération permet la sortie d’Andera Partners, qui a accompagné Sarawak dans son fort développement depuis 2017, et permet au management emmené par Guy Maindiaux de reprendre la majorité avec l’appui d’Indigo Capital. Ce dernier injecte plus de 20 M€ dans cette opération sponsorless, tant en Equity qu’en Mezzanine.

Cette tranche obligataire complète une dette senior apportée par les deux banques historiques de Sarawak, qui se sont aussi engagée sur une ligne de capex. Durant l’actionnariat d’Andera, la société francilienne a plus que doublé ses ventes pour afficher quelque 50 M€ de chiffre d’affaires aujourd’hui.

Indigo espère maintenir ce cap, et va pour cela poursuivre la stratégie d’acquisition, en regardant notamment des cibles à l’international. Deux build-up en Belgique en 2018 et 2019 ont déjà permis à Sarawak d’enregistrer environ 40 % de ses revenus hors de France. Ces opérations lui ont aussi permis de diversifier sa clientèle vers le B to B, alors qu’il proposait jusque-là ses services principalement pour les marques de grande consommation ou de cosmétique.

Guy Maindiaux, Président du Groupe Sarawak : « Le Management est ravi de pouvoir s’exprimer aux côtés d’Indigo Capital, dans la cohérence de notre vision de création de valeur, pour nos clients et collaborateurs. Je remercie Andera Partners qui nous a permis de franchir le cap international avec brio. Nous gardons et amplifions nos objectifs, sans perdre de vue, notre responsabilité RSE au titre de laquelle de nombreuses annonces vont suivre ».

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Intervenants :

Cible : SRWK (Sarawak)

Cédant : ANDERA PARTNERS (Mayeul Caron, Pierre Cavalier & Nicolas Debonneuil)

Acquéreur : Associés Managers (emmenés par Guy Maindiaux)

Investisseur : INDIGO CAPITAL (Laurent Warlop & Stanley de Butler)

Avocat Cédant : WINSTON & STRAWN (Nicola Di Giovanni & Leslie Ginape)

Avocat Acquéreur : VALTHER (Velin Valev, Bastien Charra & Enzo Niccolini)

Avocat Investisseur : MCDERMOTT WILL & EMERY (Maxime Fradet, Pierre-Arnoux Mayoly, Stanislas Chenu, Clarisse de Roux, Camille Judas, Côme de Saint Vincent & Paul-Henry de Laguiche)

Conseils Financiers : EDMOND DE ROTHSCHILD CORPORATE FINANCE (Julien Donarier & Guillaume Lallouet)

Due Diligence Acquéreur :

• Juridique : FIDAL (Anne Fréchette, Lorraine Raimbert-Nusse & Mikaël Maheust)

• Financier : ODERIS CONSULTING (Julien Passerat & Lan Chau)

Avocat Banques : BIRD & BIRD (Jessica Derocque)

Banques : Banque Populaire Rives De Paris & Banque Populaire Val De France